محاولة Gold Fields للاستحواذ على Gold Road

شركة Gold Fields، وهي شركة تعدين ذهب جنوب أفريقية، قدمت مؤخرًا عرضًا للاستحواذ على شركة Gold Road Resources الأسترالية. كان العرض، الذي قُدِّر بـ 3.3 مليار دولار أسترالي (حوالي 2.1 مليار دولار أمريكي)، يهدف إلى منح شركة Gold Fields السيطرة الكاملة على منجم Gruyere للذهب في غرب أستراليا، وهو موقع تشترك فيه كلتا الشركتين حاليًا. ومع ذلك، رفضت شركة Gold Road العرض، مما أثار مواجهة شركات. ما الذي يحدث حقًا هنا؟

العرض لم يكن مصممًا للنجاح – على الأقل ليس بعد

شركة Gold Fields اقترحت شراء أسهم شركة Gold Road بسعر 3.05 دولار أسترالي للسهم، بزيادة 24.5% عن سعر السهم الحالي. من الناحية الظاهرة، يبدو أن هذا العرض سخي. ومع ذلك، كان جزء من الدفع مرتبطًا بحصة شركة Gold Road في شركة تعدين أخرى، De Grey Mining. هذا يعني أن جزءًا من الدفع كان يعتمد على أداء شركة De Grey، مما يجعلها صفقة محفوفة بالمخاطر لمساهمي شركة Gold Road.

إذا كانت شركة Gold Fields جادة في إتمام الصفقة فورًا، لكانت قد قدمت عرضًا أبسط – مثل دفع كامل نقدًا بسعر أعلى. بدلاً من ذلك، يبدو أن هذا عرض اختبار لمعرفة مقدار المقاومة التي ستواجهها قبل أن تقوم باتخاذ خطوة أكثر عدوانية لاحقًا.

رد شركة Gold Road: ليس مجرد رفض، بل هجوم مضاد

لم ترفض شركة Gold Road العرض فحسب؛ بل قامت بتغيير الوضع من خلال عرض شراء حصة شركة Gold Fields البالغة 50% في منجم Gruyere بدلاً من ذلك. هذه خطوة جريئة تشير إلى:

• يعتقدون أن المنجم يستحق أكثر مما تعرضه شركة Gold Fields.
• يريدون السيطرة الكاملة بدلاً من أن يتم الاستحواذ عليهم.
• يتم تحدي دوافع شركة Gold Fields الحقيقية — إذا كان المنجم ذا قيمة كبيرة، فلماذا ترغب شركة Gold Fields في بيع حصتها؟

من المرجح أن يكون هذا العرض المضاد يهدف إلى دفع شركة Gold Fields إلى موقف صعب. إذا رفضت شركة Gold Fields البيع، فهذا يؤكد أنها تريد السيطرة الكاملة على Gruyere. إذا وافقت على البيع، فإن شركة Gold Road تكسب من خلال الاستحواذ على المنجم بالكامل.

من سيربح؟

• شركة Gold Fields: إما أن يحصلوا على شركة Gold Road بسعر أقل لاحقًا (إذا ضغط المساهمون على مجلس الإدارة لقبول عرض أفضل) أو يدفعون شركة Gold Road لدفع مبلغ أكبر من أجل Gruyere، مما يحقق لهم ربحًا.
• شركة Gold Road: يظهر مجلس إدارتهم القوة من خلال رفض البيع بسعر منخفض. ومع ذلك، إذا لم يتمكنوا من زيادة قيمتهم بسرعة، قد يفقد المساهمون صبرهم ويدفعون لإتمام الصفقة على أي حال.
• المستثمرون: يمكن للتجار على المدى القصير الاستفادة من تقلبات أسعار الأسهم. يجب على المستثمرين على المدى الطويل مراقبة ما إذا كان سعر شركة Gold Road سيرتفع — إذا لم يحدث ذلك، فهذا يعني أن السوق لا يعتقد في استراتيجيتهم للنمو.

شركة Gold Fields تتطلع للتوسع في أستراليا

تتطلع شركة Gold Fields للتوسع في أستراليا لأن قطاع التعدين في جنوب أفريقيا أصبح أكثر صعوبة في العمل، بسبب ارتفاع التكاليف ومشاكل إمدادات الطاقة. امتلاك منجم Gruyere بالكامل سيوفر لهم مصدر ذهب ثابت ومنخفض التكلفة على المدى الطويل.

في المقابل، ترى شركة Gold Road أن Gruyere هو أصلها الرئيسي ولا ترغب في التخلي عنه بسهولة. التبادل المستمر بين الشركتين يظهر أن هذه المعركة لم تنته بعد.

شركة Gold Fields تقول إنها ما زالت "مفتوحة للمناقشات المستقبلية"

تقول شركة Gold Fields إنها ما زالت "مفتوحة للمناقشات المستقبلية"، مما يعني عادةً أن عرضًا أعلى قد يأتي قريبًا. لكن شركة Gold Road أيضًا رسمت خطًا في الرمال.

هذه ليست مجرد مسألة منجم واحد — إنها لعبة شطرنج شركات، حيث يحاول كلا الشركتين الحصول على اليد العليا. شيء واحد مؤكد: المعركة على Gruyere لم تنته بعد.

فرصة تداول: النظر في أسهم Barrick Gold

بينما تستمر معركة Gold Fields وGold Road، قد يرغب المستثمرون والمتداولون الذين يبحثون عن التعرض لصناعة تعدين الذهب دون مخاطر معركة الاستحواذ في النظر في Barrick Gold (NYSE: GOLD). باعتبارها واحدة من أكبر شركات تعدين الذهب في العالم، تعمل Barrick في عدة مناطق، مما يقلل من المخاطر المرتبطة بأي اختصاص قضائي. مع بقاء أسعار الذهب مرتفعة، يمكن لشركة Barrick الاستفادة من الإنتاج المستقر والطلب العالمي، مما يجعلها خيارًا أكثر أمانًا.