أرباح HSBC لعام 2024 في

أعلنت مجموعة HSBC القابضة (LON: HSBA) عن تقرير أرباحها لعام 2024. وعلى الرغم من أن جهود إعادة الهيكلة التي تقوم بها البنك تعتبر جريئة، إلا أن المتداولين يجب أن يكونوا على دراية بالمخاطر القريبة المدى—مثل انخفاض أسعار الفائدة، وتسريح الموظفين بتكاليف باهظة، وتباطؤ نمو الإيرادات. ومع إعادة شراء أسهم بقيمة 2 مليار دولار وزيادة توزيعات الأرباح، يتخذ HSBC خطوات للحفاظ على اهتمام المستثمرين، ولكن هل سيكون ذلك كافيًا؟

1. استقرار ربحية السهم، ولكن نمو الإيرادات يتباطأ

أعلن HSBC عن أرباح بقيمة 1.24 دولار لكل سهم، بارتفاع عن 1.14 دولار في العام السابق، ومتوافقًا مع توقعات المحللين. ومع ذلك، تراجعت الإيرادات إلى 65.85 مليار دولار، أي أقل قليلًا من التقديرات البالغة 66.09 مليار دولار. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن HSBC يتحكم في التكاليف بفعالية، إلا أنه يواجه صعوبة في تحقيق نمو قوي في الإيرادات.

المخاوف الرئيسية للمتداولين: تباطؤ نمو إيرادات HSBC يثير تساؤلات حول قدرته على تحقيق نمو عضوي. إذا لم ينجح نمو القروض والرسوم في تعويض انخفاض دخل الفوائد، فقد يواجه السهم ضغوط بيع.

2. استراتيجية خفض التكاليف

تحت قيادة الرئيس التنفيذي الجديد جورجس الإحدري، يتخذ HSBC خطوات جذرية لخفض التكاليف بقيمة 1.5 مليار دولار سنويًا بحلول عام 2026، مع تحقيق 300 مليون دولار من المدخرات المتوقعة في عام 2025. لكن ذلك يأتي بتكلفة—1.8 مليار دولار سيتم إنفاقها على تعويضات إنهاء الخدمة وإعادة الهيكلة خلال العامين المقبلين.

تشمل خطة HSBC لخفض التكاليف:

• تقليص القوة العاملة بنسبة 8%، خاصة في قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية.
• دمج الخدمات المصرفية الاستثمارية مع الخدمات المصرفية التجارية.
• تقسيم HSBC إلى قسمين جغرافيين:
  • الأسواق الشرقية (آسيا والشرق الأوسط)
  • الأسواق الغربية (أوروبا والأمريكيتان)

في حين أن هذه الهيكلة قد تجعل HSBC أكثر كفاءة وربحية على المدى الطويل، يجب على المتداولين ملاحظة أن تسريح الموظفين وإعادة الهيكلة نادرًا ما يؤديان إلى مكاسب فورية في سعر السهم—غالبًا ما يتم تسعير التكاليف قصيرة المدى قبل أن يكافئ المستثمرون التحسينات في الكفاءة.

الخلاصة للمتداولين: توقع تقلبات. قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تظهر فوائد إعادة الهيكلة. قد تعتمد تحركات السهم القريبة المدى على كيفية استيعاب السوق لتكاليف إعادة الهيكلة مقابل المكاسب المستقبلية في الكفاءة.

3. زيادة الأرباح وإعادة شراء الأسهم لدعم السهم

للحفاظ على اهتمام المستثمرين، قام HSBC بزيادة إجمالي توزيعات الأرباح إلى 0.87 دولار للسهم لعام 2024 وأعلن عن إعادة شراء أسهم بقيمة 2 مليار دولار، من المقرر إكمالها بحلول الربع الأول من عام 2025.

ما الذي يعنيه هذا للمتداولين

• يجب أن توفر زيادة الأرباح وإعادة شراء الأسهم بعض الدعم لسعر سهم HSBC.
• ومع ذلك، إذا استمرت الضغوط على الإيرادات وانخفضت أسعار الفائدة، فقد لا تكون هذه التحركات كافية لمنع مخاطر الهبوط.

4. مشاكل الإيرادات في 2025-2026: الخطر الحقيقي على HSBC

تحذر RBC Capital Markets من أن HSBC يواجه عقبات كبيرة في الإيرادات خلال 2025-2026 بسبب:

• انخفاض أسعار الفائدة، مما سيضغط على هوامش صافي الفائدة.
• تصفيات الأعمال، والتي قد تقلص قاعدة إيرادات HSBC.
• تقلبات أسعار الصرف، مما يؤثر على الأرباح العالمية.

في حين أن نمو القروض والرسوم قد يعوض جزئيًا هذه التحديات، إلا أن الركود في الإيرادات لا يزال يشكل خطرًا. سيحدد مدى قدرة HSBC على تنفيذ إعادة الهيكلة مع الحفاظ على الربحية ما إذا كانت الأسهم ستصمد.

ملاحظة تداول: إذا أكدت نتائج HSBC للربعين الأول والثاني من عام 2025 صعوبات الإيرادات، فتوقع أن يقوم المحللون بخفض التوقعات—مما قد يضع ضغطًا على سهم HSBC.

5. توقعات السهم

• تفوق ربح HSBC قبل الضرائب للربع الرابع من عام 2024 على التوقعات بنسبة 9% بفضل السيطرة على التكاليف.
• لكن يحذر المحللون من أن توقعات السوق مرتفعة—مما يترك مساحة قليلة للمفاجآت الإيجابية.

السيناريو الصعودي - إذا حسنت تخفيضات التكاليف الربحية بشكل أسرع من المتوقع، فقد يتفوق HSBC على تقديرات المحللين. وقد تجذب إعادة شراء الأسهم وزيادة التوزيعات المستثمرين الباحثين عن الدخل، مما يوفر استقرارًا في السعر.

السيناريو الهبوطي - إذا استمرت الإيرادات في الانخفاض، فلن يكون خفض التكاليف وحده كافيًا لتبرير تقييم HSBC. إن تحول HSBC نحو آسيا هو استراتيجية طويلة الأجل، مما يعني أن المتداولين الباحثين عن مكاسب قصيرة الأجل قد يصابون بخيبة أمل.

الخلاصة حول HSBC

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، يمثل HSBC سيناريو عالي المخاطر وعالي العوائد. يمكن أن تؤدي إعادة شراء الأسهم وجهود خفض التكاليف إلى ارتفاعات قصيرة المدى، لكن ضعف نمو الإيرادات وانخفاض أسعار الفائدة يشكلان تهديدًا حقيقيًا للصعود على المدى الطويل.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد تؤتي إعادة هيكلة HSBC ثمارها بمرور الوقت، ولكن بالنسبة للمتداولين، فإن الأمر يعتمد على مدى نجاح HSBC في إدارة المخاطر القريبة المدى. توقع تقلبات بينما يستوعب السوق خطة إعادة الهيكلة وعقبات الإيرادات.