الذهب يستقر بعد هبوطه من مستويات قياسية مرتفعة بسبب عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة

في يوم الثلاثاء، استقرت أسعار الذهب في التداولات الآسيوية بعد انخفاضها الأخير من مستوياتها القياسية. وجاء هذا الانخفاض بسبب توقعات بخفض أقل لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. يركز السوق الآن على بيانات التضخم القادمة والإشارات الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي، التي من المتوقع أن توجه قرارات أسعار الفائدة المستقبلية.

تباطؤ ارتفاع الذهب مع تغير توقعات أسعار الفائدة

وصل الذهب إلى مستويات قياسية في سبتمبر بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما بدأ جولة جديدة من التيسير النقدي. ومع ذلك، أثارت المخاوف بشأن وتيرة التخفيضات المستقبلية في أسعار الفائدة تراجعًا في أسعار الذهب. أظهرت البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية الأفضل من المتوقع، انخفاض التوقعات لخفض أكبر في أسعار الفائدة. ساهم هذا التحول في التوقعات في انخفاض أسعار الذهب.

في يوم الثلاثاء، تم تداول الذهب الفوري بسعر 2,642.86 دولار للأوقية، بينما انخفضت العقود الآجلة للذهب في ديسمبر بنسبة 0.2% إلى 2,661.70 دولار للأوقية. كما أثقل الدولار الأمريكي القوي، الذي بلغ مؤخرًا أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، على أسعار الذهب. فارتفاع الدولار يجعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين الدوليين.

يعتقد المتداولون أن هناك احتمالًا بنسبة 81% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر. ولا يزال جزء صغير من السوق يتوقع خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس. ينتظر المستثمرون الآن إصدار محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر لمزيد من المعلومات حول خطط البنك المستقبلية.

بينما تدعم أسعار الفائدة المنخفضة عادة الذهب وغيره من الأصول غير ذات العوائد، فإن وتيرة التخفيضات الأبطأ تقلل من جاذبيتها على المدى القصير. سيركز المتداولون أيضًا على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة التي ستصدر في وقت لاحق من هذا الأسبوع، حيث ستساعد في تشكيل نظرة الاحتياطي الفيدرالي.

انخفاض المعادن الثمينة الأخرى

كما انخفضت أسعار البلاتين والفضة يوم الثلاثاء. انخفضت العقود الآجلة للبلاتين بنسبة 0.8% إلى 977.50 دولار للأوقية، بينما تراجعت العقود الآجلة للفضة بنسبة 1.1% إلى 31.66 دولار للأوقية. مثل الذهب، تأثرت هذه المعادن بقوة الدولار الأمريكي وتغير التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.

انخفاض أسعار النحاس مع خيبة أمل من التحفيز الصيني

في قطاع المعادن الصناعية، انخفضت أسعار النحاس بشكل حاد مع إعادة فتح الأسواق الصينية بعد عطلة استمرت أسبوعًا. ارتفع النحاس في البداية على خلفية التفاؤل بعد إعلان الصين عن إجراءات تحفيزية في أواخر سبتمبر. ومع ذلك، انخفضت أسعار النحاس بعد أن اعتُبرت تفاصيل تنفيذ هذه الإجراءات مخيبة للآمال من قبل المستثمرين.

انخفضت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 1.5% إلى 9,800.50 دولار للطن، وتراجعت العقود الآجلة لمدة شهر واحد بنسبة 1.9% إلى 4.4697 دولار للرطل. قدمت الصين، أكبر مستهلك للنحاس في العالم، سلسلة من خطط التحفيز لدعم اقتصادها المتباطئ، ولكن قلة التنفيذ الفعال قللت من ثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض أسعار النحاس.

توقعات السوق: التركيز على الاحتياطي الفيدرالي والصين

هذا الأسبوع، سيراقب المتداولون عن كثب عاملين رئيسيين: سياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي وقدرة الصين على تنفيذ إجراءات التحفيز بشكل فعال. نهج الاحتياطي الفيدرالي القائم على البيانات يبقي إمكانية تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية مفتوحة، ولكن وتيرة هذه التخفيضات ستحدد الأداء قصير الأجل للمعادن مثل الذهب.

بالنسبة للنحاس، سيعتمد الكثير على نجاح الصين في تعزيز الطلب من خلال إجراءات التحفيز. إذا فشلت الصين في التنفيذ، فقد تواجه أسعار النحاس مزيدًا من الانخفاضات، ولكن تنفيذ أفضل للتحفيز يمكن أن يوفر بعض الدعم للسوق.

على المدى القصير، ستظل أسواق المعادن الثمينة والصناعية حساسة للتطورات في الاقتصادين الأمريكي والصيني، حيث يعتبر هذان البلدان من المحركات الرئيسية لأسعار السلع العالمية.