أسعار الكاكاو تنهار بعد أن توقعت منظمة ICCO فائضًا

تراجعت العقود الآجلة للكاكاو بشكل حاد اليوم؛ جاء هذا الانخفاض بعد أن توقعت المنظمة الدولية للكاكاو (ICCO) فائضًا عالميًا في الكاكاو قدره 142,000 طن متري (MT) لموسم 2024/25—وهو أول فائض منذ أربع سنوات. كما تتوقع التوقعات زيادة بنسبة 7.8% في إنتاج الكاكاو العالمي ليصل إلى 4.84 مليون طن متري، مما يزيد من الضغط الهبوطي على الأسعار.

العوامل الرئيسية التي أدت إلى البيع المكثف

1. صدمة العرض: زيادة الإنتاج وقوة الصادرات النيجيرية

أحد العوامل الرئيسية لانخفاض الأسعار اليوم هو توقع زيادة المعروض من الكاكاو. يشير تقرير المنظمة الدولية للكاكاو إلى تحول في السوق بعد سنوات من العجز. بالإضافة إلى ذلك، أفادت نيجيريا، خامس أكبر منتج للكاكاو في العالم، بارتفاع صادراتها في يناير بنسبة 27% على أساس سنوي لتصل إلى 46,970 طن متري، مما عزز الاتجاه الهبوطي للسوق.

2. ضعف الطلب من صانعي الشوكولاتة

يشير صانعو الشوكولاتة إلى أن ارتفاع أسعار الكاكاو يضر بالطلب. أعلنت Mondelez (في 4 فبراير) وHershey (في 6 فبراير) أن ارتفاع تكاليف الكاكاو يجبرهم على تعديل وصفات المنتجات وربما رفع الأسعار. وأشار المدير المالي لشركة Mondelez، لوكا زاراميلا، إلى مخاوف بشأن انخفاض استهلاك الكاكاو، لا سيما في أمريكا الشمالية. ومع مقاومة المستهلكين لارتفاع أسعار الشوكولاتة، قد يستمر تراجع الطلب.

3. ضعف بيانات طحن الكاكاو

انخفضت معدلات طحن الكاكاو—وهو مؤشر رئيسي للطلب—عبر المناطق الرئيسية في الربع الرابع من 2023:

• أوروبا: -5.3% على أساس سنوي (الأدنى منذ أكثر من 4 سنوات)
• آسيا: -0.5% على أساس سنوي (الأدنى منذ 4 سنوات)
• أمريكا الشمالية: -1.2% على أساس سنوي

تؤكد هذه البيانات تأثير ارتفاع أسعار الكاكاو القياسية على الاستهلاك، مما يزيد من النظرة السلبية للسوق.

هل هناك أي فرصة لارتفاع أسعار الكاكاو؟

على الرغم من الانخفاض الكبير اليوم، لا تزال هناك عوامل صعودية

• بينما زادت شحنات ساحل العاج بنسبة 17% على أساس سنوي لتصل إلى 1.39 مليون طن متري، انخفض معدل النمو من 35% في ديسمبر.
• خفضت غانا توقعات إنتاج Cocobod لموسم 2024/25 إلى 617,500 طن متري، بانخفاض 5% عن تقديرات أغسطس.
• في حين أن مخزونات الكاكاو الخاضعة لمراقبة ICE تعافت بشكل طفيف إلى 1.45 مليون كيس، إلا أنها لا تزال عند مستويات منخفضة تاريخيًا بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ 21 عامًا في يناير.
• أبلغت المنظمة الدولية للكاكاو عن عجز قياسي بلغ -441,000 طن متري الموسم الماضي، مما أدى إلى نقص في المعروض قد يستمر في التأثير على الأسعار.

استراتيجية التداول: ما التالي؟

• اتجاه هبوطي قصير المدى: يشير توقع فائض المنظمة الدولية للكاكاو ومخاوف الطلب إلى استمرار المخاطر الهبوطية. يجب على المتداولين مراقبة استمرار الضعف الفني.
• تقلبات طويلة المدى: قد توفر مخاطر الإمداد في غانا وساحل العاج، إلى جانب انخفاض المخزونات تاريخيًا، دعمًا للأسعار في وقت لاحق من العام.
• المستويات الرئيسية للمراقبة: إذا كسرت العقود الآجلة للكاكاو أدنى مستوياتها في 3.5 أشهر، فمن الممكن حدوث مزيد من الانخفاض. ومع ذلك، قد يحدث ارتداد إذا استقر الطلب أو تفاقمت مشكلات الإمداد.

الخلاصة

تواجه أسعار الكاكاو عمليات بيع مكثفة مع تحول السوق من العجز إلى الفائض. تؤدي زيادة الإنتاج وانخفاض الطلب إلى انخفاض الأسعار، ولكن مخاوف الإمداد طويلة المدى قد تخلق تقلبات.

يجب عليك مراقبة

• بيانات الطحن،
• مستويات المخزون،
• اضطرابات الإمداد المحتملة

لرصد أي علامات على انتعاش الأسعار.